14 September (Reuters) – Saham SoftBank’s Arm Holdings (ARM.O) melonjak hampir 25% di atas harga debut Nasdaq pada hari Kamis, menghidupkan kembali harapan investor akan perubahan haluan di pasar yang hampir mati untuk penawaran umum perdana (IPO).
Saham tersebut, yang dibuka pada $56,10, mencatat kenaikan 24,68% menjadi ditutup pada $63,59, memberi perancang chip asal Inggris itu penilaian sebesar $65 miliar sebagai pengembaliannya ke pasar publik setelah absen selama tujuh tahun. IPO dihargai $51.
Kinerja Arm yang kuat menunjukkan bahwa permintaan investor untuk penawaran umum perdana, yang telah terpukul selama dua tahun terakhir akibat ketegangan geopolitik dan suku bunga yang lebih tinggi, mungkin akan pulih kembali, kata para pelaku pasar.
“Ini adalah IPO yang sukses,” kata Salman Malik, partner di Anson Funds di Toronto. “Ini akan memberikan dampak positif pada rencana IPO dan menunjukkan bahwa tema AI masih hidup dan berkembang.”
Beberapa perusahaan dijadwalkan untuk melakukan IPO dalam beberapa minggu mendatang, termasuk layanan pengiriman bahan makanan Instacart, pembuat alas kaki Jerman Birkenstock, dan platform otomasi pemasaran Klaviyo.
Jika IPO tersebut berhasil, kemungkinan besar akan memicu gelombang peluncuran pasar saham pada tahun 2024, kata para bankir dan analis.
Arm mendapatkan valuasi sebesar $54,5 miliar pada hari Rabu setelah menetapkan IPO-nya pada kisaran harga tertinggi yang dipasarkan, menghasilkan $4,87 miliar untuk SoftBank (9984.T), yang masih memegang 90,6% saham.
Raksasa investasi Jepang ini menjadikan Arm sebagai perusahaan swasta pada tahun 2016 senilai $32 miliar. Mereka telah berupaya untuk mencairkan sebagian sahamnya setidaknya sejak tahun 2020, ketika mereka setuju untuk menjual Arm ke pembuat chip Nvidia (NVDA.O) dalam kesepakatan senilai $40 miliar. Mereka harus membatalkan rencana itu karena hambatan peraturan.
Sejak saat itu, perusahaan tersebut beralih ke IPO, meskipun hal ini juga memiliki kendala tersendiri, termasuk perselisihan dengan pemerintah Inggris yang sedang mengkampanyekan perancang chip tersebut untuk mencatatkan sahamnya di London.
Meskipun menunjukkan kinerja yang kuat pada hari Kamis, debut Arm menandai penurunan dari nilai $64 miliar pada bulan lalu ketika SoftBank membeli 25% saham Arm yang tidak dimiliki secara langsung dari unit Vision Fund.
Namun hal itu tidak menyurutkan antusiasme CEO SoftBank Masayoshi Son terhadap Arm, kata Chief Financial Officer perancang chip Jason Child dalam sebuah wawancara pada hari Kamis.
“Dia cukup bullish terhadap perusahaan. Harga saat ini atau bahkan dalam waktu dekat bukanlah fokusnya, fokusnya adalah di mana harga akan berada di masa depan.”
Arm sangat diperlukan dalam ekosistem perangkat keras teknologi karena desain chipnya mendukung hampir semua ponsel pintar di dunia. Bulan lalu perusahaan tersebut mengungkapkan bahwa pendapatan tahunannya turun 1% karena dua pasar terbesarnya – ponsel pintar dan komputer pribadi – merosot.
Child mengatakan Arm masih dapat meningkatkan penjualan karena memperoleh tarif royalti sebesar 5% untuk chip yang dibuat dengan teknologi terbaru dibandingkan 3% dengan versi sebelumnya. Ponsel premium lebih cenderung menggunakan teknologi tercanggih dari Arm.
Perbandingan valuasi yang paling dekat dengan Arm adalah perancang sirkuit Cadence Design Systems, kata beberapa bankir yang pernah mengerjakan IPO. Irama diperdagangkan pada 35 kali pendapatan tahun 2025, sementara Arm dengan harga $51 per saham diperdagangkan dengan pendapatan 29 kali lipat.
‘KERENDAHHATIAN’
Investor selama setahun terakhir mulai lebih memperhatikan profitabilitas, menghindari startup yang menghasilkan banyak uang, yang pada tahun 2021 memiliki valuasi tinggi karena mencatatkan rekor tahun transaksi.
Grafik Reuters
10 IPO terbesar AS dalam empat tahun terakhir turun rata-rata 47% dari harga penutupan pada hari pertama perdagangannya, analisis data LSEG pada hari Jumat menunjukkan.
Investor yang melakukan pembelian pada puncak lonjakan harga intra-hari yang sering terjadi pada saham-saham terkemuka akan mengalami nasib yang lebih buruk lagi, dengan kerugian rata-rata sebesar 53%.
“Kesepakatan itu dinilai dalam kisarannya, yang memberi tahu saya bahwa investor sensitif terhadap harga dan dewan serta bank investasi menunjukkan sedikit kerendahan hati,” kata Jordan Stuart, manajer portofolio di Federated Hermes.
Meskipun debut Arm yang kuat kemungkinan akan mendorong perusahaan teknologi lain untuk melanjutkan IPO mereka, hal itu kemungkinan tidak menandakan kembalinya pasar yang berbusa pada tahun 2021, kata Stuart.
Sektor-sektor seperti bioteknologi kemungkinan akan tetap tidak aktif selama satu hingga dua tahun ke depan sampai suku bunga mulai turun, sehingga membuat saham lebih menarik dibandingkan obligasi, katanya.
“Anda tidak hanya akan melihat kearifan di kalangan investor tetapi beberapa sektor benar-benar absen dari pasar sampai rezim suku bunga berubah.”
SKOR NASDAQ
Debut Arm juga memberikan Nasdaq (NDAQ.O), yang memenangkan listing, potensi dorongan untuk pertumbuhan pendapatan di masa depan.
Kesepakatan besar seperti Arm memberi Nasdaq publisitas jangka pendek dan merupakan taruhan jangka panjang untuk meningkatkan pendapatan berulang yang dikumpulkan bursa dari biaya pencatatan tahunan, kata para analis.
“Setiap kali Nasdaq mendapatkan emiten baru, Nasdaq mampu meningkatkan pendapatan tidak hanya melalui listing, namun juga melalui layanan lain yang dijualnya kepada emiten tersebut di bursa mereka,” kata Andrew Bond, direktur pelaksana dan senior fintech. analis, di Rosenblatt Securities.
Grafik Reuters
Laporan oleh Echo Wang dan Laura Mathews di New York, Stephen Nellis di San Francisco, Manya Saini dan Niket Nishant di Bengaluru; Pelaporan tambahan oleh Medha Singh, Carolina Mandl, Chibuike Oguh, Anirban Sen, David Randall, dan Akash Sriram; Penyuntingan oleh Arun Koyyur, Michelle Price, Richard Chang dan Ira Iosebashvili
Standar Kami: Prinsip Kepercayaan Thomson Reuters.
Dapatkan Hak Lisensi, buka tab baru
Tinggalkan Balasan